主力出货的形式

　　市场上的投资者总有一种逢低买入的心理,一只股票不管在什么价位上运作,总有人把一些买单深深的埋在当前股价的下方,希望万一股价不小心深跌一把,能够在盘中捡一个天上掉下来的馅饼吃。而当一只股票下跌了7%或8%之后,也总有另外一批投资者进入抢反弹。因为按照他们的经验,理所当然的认为爆跌会引发爆涨。所谓压力越大反抗就越大,就是这个意思。于是,这种操作习惯就给了主力一个机会。主力会在适合的条件下,把自己的筹码连续不断的灌给那些低位抄底的人们,实现迅速离场。 　　下面我们找一个典型的灌压出货的例子。

图7-11：新华制药（0756）2000/03

这只股票非常有意思。它本是一只高控盘的庄股,主力的持仓量约为流通盘的77%。这只股票的上涨的风格很像早期的综艺股份（600770）,许多投资者对该股寄予了非常高的期望：因为它的股价“才”25元钱,而同时期的、与它同类的综艺股份,股价已经突破60元,亿安科技（0008）则已突破了百元大关。当时市场的兴奋点在于谁是下一只的百元高价股。综艺股份自不必说,新华制药由于含有生物概念,突破百元同样是可以想象的。而现在,该股仅仅是在25元的价位上,也就有说,它还有75元的想象空间。

但想象毕竟是想象。该股没有象我们期望的那样,活泼的向上跳跃,去弥补那75元的空间,而是迅速下行,其走势也非常令人不解：不仅仅是暴跌,而且还伴随着巨大成交量――2000年3月2日,下跌了3.3%,换手29%；3月3日跌幅为8.39%,换手25.3%……仅仅四个交易日,新华制药的总换手率就已彻底达到了100%。这就是典型的灌压式出货。

灌压出货的技术特征是股价放量暴跌。在新华制药出现异动的时候,曾经有投资者提出了疑问：这个巨大成交量会不会是主力对倒？会不会是换庄？该股后续的走势证明,上面的两个假设均不成立。截止到2001年9月这只股票的股价已经跌到了11元附近,市值缩水一半。对倒或换庄,都不会是为了要达到这么深的跌幅吧？