如何选择信托产品(3)

创投基金

最近,让业界兴奋的一则消息来自于央行副行长吴晓灵,吴在公开讲话中指出,应该给私募基金以合法地位,建立创投基金的筹集机制。其中的“创投基金”俗称VC（venturecapital风险资本）,主要投资于未上市公司,在创业的不同阶段予以资金支持并博取一定的收益。最成功的项目莫过于google,这一单生意让风险投资家赚到了十几倍。私募股权投资基金是纯粹的创业投资机构,追求资本增值的最大化,他们的最终目的是通过上市、转让或并购的方式在资本市场退出；私募股权投资基金由有限合伙人（LP）、一般合伙人（GP）也即我们所谓的投资家组成,这些投资家用别人的钱进行投资,但是只能在将钱归还给LP之前有限的时间段内进行运作,这两个因素使得他们必须很专业,这样他们才可能获得高额的回报,同时获得良好的声誉,可以募集下一轮基金。

在国外,私募基金最多的形式是对冲基金,然后是投资于实业的风险投资和私募股权投资基金。无论是对冲基金还是风险投资由于其募集方式与公募基金相对,所以统统归在“私人募集”项下。

全球排名前20位的VC内部收益率大约为30%（我们可以把内部收益率简单理解为复合增长率）,而每个项目持续的时间大不相同,有的基金投资于企业的成长期,可能1年左右就能撤出投资,而那些在创业阶段介入的风投一般需要3~5年的时间悉心浇灌。“因为投资领域大不相同,你很难让我比较VC和证券投资基金的区别”,林先生说：“单就流动性一项来说,证券投资的流动性很高,而风险投资要撤资就亏损。”如果熬了三十年,那么你定然是极其富有的人。

具有历史意义的2006年

“嘿,真的没有只跌不涨的股市！”2006上半年,沪深股市大涨,让股市投资者扬眉吐气。对于私募基金部落来讲,这轮令人难忘的久旱逢甘霖的行情,其意义不亚于苏联红军在二次世界大战中的斯大林格勒保卫战。

2005年底,就有私募基金的精英人物认为：当时中国经济领域中最大的,也是十分难得的机遇就是投资于股市。不过,此时绝大多数熟悉中国股市前几年状况的人们已经无法相信这个判断,因为人们已经被前几年的大熊市跌怕了,甚至连一些券商的高级管理人员都在怀疑中国股市的前途,“红旗到底还能打多久？”此论调可不是少数人观点。