创业板借壳破冰或渐行渐近 山鼎设计引发资本市场高度关注

为了寻求新的利润增长点，山鼎设计曾两度跨界筹划重组，但均以失败告终。

2017年11月，山鼎设计计划以发行股份及支付现金的方式，作价11亿元收购深圳市萨拉摩尔电子商务有限公司100%的股份，并向不超过5名特定投资者发行股份募资配套资金。去年6月份，公司终止了此项资产重组。

今年3月份，山鼎设计再度抛出重组方案，公司拟作价22.35亿元，购买赛普健身(武汉)股份有限公司80.35%股份以及北京赛普力量教育科技有限公司3.23%股权。

今年7月26日，山鼎设计公告称由于近期市场环境发生了一定变化，交易双方最终未能就本次重组的部分核心交易条款达成一致意见，公司决定终止此次重组方案。

分析人士：华图借壳意图明显

对于华图投资(华图教育旗下公司)及易定宏、伍景玉入主山鼎设计之后，华图教育是否会将资产置入上市公司，目前双方还没有发布正式的公开信息。

但市场分析观点认为，鉴于华图教育与山鼎设计的业务关联不大，难以发挥协同作用，华图教育此次入主山鼎设计或意在借壳上市。

引述熟悉华图教育人士的话称，华图教育明显是有备而来。收购山鼎设计30%的股权，这是华图教育借壳山鼎设计的第一步：先变更控制权，再进行资产注入，如果能够成功，华图就会成为创业板借壳的第一股。

该人士表示，公司先变更控制权，再进行资产注入，这种“分步式”借壳是常见的操作办法，一般情况下监管层面审核不会太过苛刻。在创业板改革政策频出的背景下，这也被很多从业人员解读为创业板借壳政策松绑进入实际操作阶段的信号。

盘古智库高级研究员盘和林也分析称，“华图教育本次获得上市公司山鼎设计的实控权，主要目标应该是想借壳上市。华图教育作为一个以公务员考试等为主营业务的培训机构，与其业务极为相似的中公教育已经上市了，所以它压力很大，而且华图教育的上市之路一直很坎坷。”

盘和林进一步解释称，“华图教育和山鼎设计在业务上关联不大，(获得控制权)发挥不了协同作用。此类企业独立IPO是很难的，因为他们的业务和股权结构都比较复杂，所以借壳是一个有效的途径。”

而目前中公教育的最新总市值也已经接近千亿，而山鼎设计的总市值在四连板后也仅36.50亿元，那么山鼎设计还能有几个板呢?