正中珠江风波延续 全通教育收购巴九灵计划再添变数

根据科创板发行规则，发行人的保荐人、证券服务机构或相关签字人员因首次公开发行并上市、上市公司发行证券等业务涉嫌违法违规且对市场有重大影响被中国证监会立案调查，或者被司法机关侦查而尚未结案的，发行将中止。

重组未现实质性变更

全通教育公告一出，市场最为关注的无疑是对杭州巴九灵的重组能否继续推进。对此，全通教育在公告中称，目前公司尚未发现可能导致公司董事会或者重大资产重组交易对方撤销、终止重大资产重组方案或对重大资产重组方案作出实质性变更的相关事项。

实际上，在全通教育披露对杭州巴九灵的收购预案后，市场对此的争议就不曾中断。特别是，深交所已经连续两轮向全通教育发出重组问询函，在首次问询中，深交所的问询重点包括巴九灵对吴晓波个人影响力的依赖度、吴晓波个人IP的价值变化及可持续性等。

全通教育对此回复称，吴晓波作为创始人以个人影响力帮助巴九灵加速度过了业务的起步阶段，但吴晓波于此阶段在巴九灵发挥的作用与明星个人IP有显著区别，巴九灵的业务逻辑并非围绕吴晓波个人开展业务，并且巴九灵已形成了稳定的业务模式和用户群体，具备较为扎实的持续经营能力。

在深交所对全通教育的二次问询中，重点关注了流量红利和流量采购成本的变化趋势、月均粉丝人数的变动趋势、新型社交媒体迭代速度等对巴九灵持续盈利能力的影响。

全通教育对此回复，巴九灵已经构建了完整的业务体系和优秀的内容生产及业务运营团队，其所运营的主要泛财经社群规模均实现了持续稳定增长，为其未来业务的开展与开拓奠定了扎实的用户基础。

不过，全通教育在回复中提到，2017年和2018年，巴九灵均为微信公众号“吴晓波频道”采购了外部增粉服务。其中，2018年通过外部渠道累计新增公众号关注用户41.74万人，占2018年全年累计新增公众号关注用户的36.45%。这一情况也备受市场关注。