交银国际：料内银首季纯利升5.7% 招行仍为行业首选

交银国际(1.59,-0.01,-0.63%)发表报告表示，随着经济增长改善、加上内银已于去年第四季率先作出拨备，投资者对内银资产原先的忧虑或将降低。该行预料，内银四大国有商银、合股银行于今年首季纯利将按年平均升5.7%，符合去年盈利增速，并估计招商银行(41.1,0.10,0.24%)(03968)首季纯利可按年增长14%，增速领先同业，重申招行为内银股首选，上调对其目标价由38港元升至48港元，此相当预测今年市账率1.82倍。

该行估计，主要受净息差扩阔及手续费入复苏所带动，内银股首季拨备前营业利润(PPOP)按年升13%，较2018年高出2个百分点。

交银国际表示，基于内银保守风险管理及较高贷款损失准备，预计可为内银股盈利能力构成支持，维持对内银行业“与大市同步”看法，但上调对建设银行(6.96,-0.05,-0.71%)(00939)评级，由“中性”升至“买入”，将目标价由7港元升至8.1港元。

该行，因市场降低短期资产质素忧虑，上调对重农行(03618)及重庆银行(5.06,0.00,0.00%)(01963)投资评级均至“中性”。