国君策略：共识等待凝聚 国君策略团队

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　　·市场微观交易结构：1）市场“赚钱能力”边际抬升：本期A股收益中位数为0.23%，52.2%股票上涨。2）沪深两市成交额边际抬升，上证综指换手率边际抬升。结构上，传媒行业换手率分位数超95%。中信一级行业中，传媒、消费者服务板块换手率分位数居高位，分别达97.37%、90.64%，行业拥挤度显著。从成交额看，计算机、电子、传媒、机械、电新居前。3）上证指数拥挤度加大。本期上证指数、沪深300指数、中证500指数拥挤度均抬升 ；本期行业集中度边际抬升，个股集中度边际回落

　　·市场微观交易结构：1）市场“赚钱能力”边际抬升：本期A股收益中位数为0.23%，52.2%股票上涨。2）沪深两市成交额边际抬升，上证综指换手率边际抬升。结构上，传媒行业换手率分位数超95%。中信一级行业中，传媒、消费者服务板块换手率分位数居高位，分别达97.37%、90.64%，行业拥挤度显著。从成交额看，计算机、电子、传媒、机械、电新居前。3）上证指数拥挤度加大。本期上证指数、沪深300指数、中证500指数拥挤度均抬升 ；本期行业集中度边际抬升，个股集中度边际回落。

　　·内资微观交易行为：1）公募基金：新成立基金份额抬升，申赎行为上看公募基金整体净申购，各配置风格基金仓位部分整体上调，消费类加仓幅度最大，业绩表现上基金净值普跌，上证指数表现不佳；2）私募基金：私募资金仓位和对冲基金信心指数回落；3）银行理财子产品：基础资产中对权益资产的参与度下行，产品“破净”比例抬升；4）两融资金：两融交易热度回落，单周两融交易占比为7.8%，融资净卖出17亿元，主要流入电子、传媒、通信、食品饮料；5）ETF：ETF资金净流入327.1亿元，宽基/综合净流入最多。

　　·外资微观交易行为：1）资金流入：外资转出为入，本期净流入44.7亿元。分资金类型来看，博弈型资金转出为入、配置型资金持续流入，博弈型流入36.84亿元，配置型流入7.8亿元。2）配置结构：本期北上资金集中增持电子（68亿） 、医药（16亿）和通信（14亿）。分资金类型看，偏配置型外资增持电子和医药，偏博弈型外资增持电子和基础化工。

　　·资金需求：IPO发行规模边际、定增规模边际回落；解禁规模边际抬升、产业资本净减持边际回落。

　　·风险提示：海外货币政策收紧超预期、国内经济下行加速、地缘政治不确定性

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

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