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日常消费品:白酒龙头业绩精彩纷呈荐3股

2019-04-26 22:22:14 来源:互联网作者:编辑部
一周市场回顾-食品饮料上涨。上周食品饮料板块上涨2.3%,跑输沪深300(+4.9%),其中啤酒涨幅最大(+14.8%),食品综合跌幅最大(-0.2%)。行业数据印证了我们前期判断,茅台再发重磅业绩预告,白酒龙头业绩精彩纷呈。乳业龙头格局改善可期。推荐组合:山西汾酒(600809)、贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)。中银观点一周市场回顾-食品饮料上涨。上周食品饮料板块上涨2.3%

一周市场回顾-食品饮料上涨。上周食品饮料板块上涨2.3%,跑输沪深300(+4.9%),其中啤酒涨幅最大(+14.8%),食品综合跌幅最大(-0.2%)。

行业数据印证了我们前期判断,茅台再发重磅业绩预告,白酒龙头业绩精彩纷呈。乳业龙头格局改善可期。推荐组合:山西汾酒(600809)、贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)。

中银观点一周市场回顾-食品饮料上涨。上周食品饮料板块上涨2.3%,跑输沪深300(+4.9%),其中啤酒涨幅最大(+14.8%),食品综合跌幅最大(-0.2%)。

行业数据印证了我们前期判断,茅台再发重磅业绩预告,白酒龙头业绩精彩纷呈。中国轻工业网发布酒类数据,白酒19年1-2月营收同比增10.4%,略低于低于18年1-3月16.9%和18年全年12.9%,数据再次印证了我们前期的判断,19年行业仅仅是降速,而不会失速甚至下滑。预计上市公司市占率将继续提升,由于1Q18白酒上市公司收入、利润增幅高达28%、37%,因此1Q19增速较难超越1Q18,但整体收入增20%左右可期。上上周五粮液(000858)、贵州茅台年报接连超预期,并不刻意做盈余管理,显示两大龙头对19年1季度业绩充满信心,茅台4月4日发布1季度预告,营收同比增20%左右,净利同比增30%左右,明显超出市场预期,五粮液近期也在经销商大会上透露公司目前已实现开门红,白酒龙头业绩精彩纷呈。当前市场预期已经从极度悲观恢复至合理水平,一线白酒19年PE位于20-25倍合理区间,白酒优质个股仍有较多机会,包括山西汾酒、贵州茅台、顺鑫农业(000860)等。

乳业龙头格局改善可期。回顾2018年,乳业行业费用增量主要由龙头投放,下半年费用强度初现边际改善;展望2019年,根据蒙牛业绩会表述判断,公司费用强度可能同比减弱,叠加原奶价格呈现温和上涨趋势,乳品龙头竞争格局改善可期。我们继续看好乳品龙头,未来2年业绩有望持续上调,重点推荐伊利股份,并建议关注蒙牛乳业。详细逻辑可参考我们4月3日发布的乳业跟踪报告。

推荐组合:山西汾酒、贵州茅台、伊利股份。

行业重大数据变化4月第1周猪粮比8.44(同比+2.73)。3月第4周生鲜乳价格同比+3.5%。

第233次GDT拍卖全脂奶粉折合价格同比+6.3%,脱脂奶粉折合价格同比+34.5%。

风险提示经济下滑对白酒行业的影响超预期。渠道库存超预期。

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