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磷硅景气可持续看长 兴发集团营收业绩创新高

2022-03-24 15:00:30 来源:未知作者:未知
兴发集团 2021年年报点评:农化叠加新能源需求,磷硅景气可持续 21年Q4营收业绩创新高。 公司公布2021年年报,21年实现营收236.07亿元(yoy+28.88%),实现归母净利42.47亿元(yoy+583.58%)。21Q4实现收入70.27亿元(yoy+126.87%,qoq+4.4%),实现归母净利17.59亿元(yoy+571.71%,qoq+30.58%),创历史新高。 受益农

兴发集团

2021年年报点评:农化叠加新能源需求,磷硅景气可持续

21年Q4营收业绩创新高。

公司公布2021年年报,21年实现营收236.07亿元(yoy+28.88%),实现归母净利42.47亿元(yoy+583.58%)。21Q4实现收入70.27亿元(yoy+126.87%,qoq+4.4%),实现归母净利17.59亿元(yoy+571.71%,qoq+30.58%),创历史新高。

受益农化大周期及新能源需求,磷硅景气可看长。

公司21年Q4销售磷矿石47.75万吨,均价390元/吨(yoy+31%);销售黄磷0.6万吨(yoy+54%),均价35774元/吨(yoy+27%);销售精细磷酸盐4.06万吨,售价13494元/吨(yoy+82%);销售磷铵15.78万吨,均价3661元/吨;销售有机硅3.71万吨,均价33870元/吨(yoy+16%);销售草甘膦8.78万吨(yoy+154%),均价43195元/吨。

重点项目稳步推进,力争2022年创收280亿元。

后坪磷矿200万吨采矿项目,内蒙兴发40万吨有机硅和5万吨草甘膦项目,新疆兴发5万吨二甲基亚砜以及兴福电子7万吨电子级硫酸、1万吨电子级双氧水稳步推进,加快新能源项目落地,力争2022年创收280亿元。

盈利预测:维持“增持”评级。公司不断夯实磷硅产业链优势,开拓湿电子化学品及新能源市场,多元发展推动稳步成长。我们预计2022-2024年EPS分别为4.44/4.67/5.85元(原2022/2023为4.32/4.48元),增速分别为16%/5%/25%,目标价为51.90元(对应2022年11.69倍PE)。

风险提示:产品价格波动风险,合作项目落地风险,产能投建风险

(来源:同花顺金融研究中心)

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